Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Dan Aktivitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia

Abstract

Penelitian ini menganalisis pengaruh likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, dan aktivitas terhadap harga saham perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2020-2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan 150 observasi perusahaan-tahun yang berasal dari 30 perusahaan hasil purposive sampling. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan, laporan tahunan, dan harga saham penutupan akhir tahun. Likuiditas diproksikan dengan current ratio (CR), profitabilitas dengan net profit margin (NPM), solvabilitas dengan debt-to-equity ratio (DER), aktivitas dengan total asset turnover (TATO), sedangkan harga saham ditransformasikan ke logaritma natural karena residual model pada skala rupiah tidak berdistribusi normal. Analisis menggunakan regresi linear berganda. Hasil menunjukkan bahwa CR tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (B = -0,047; p = 0,330). NPM berpengaruh positif dan signifikan (B = 5,174; p = 0,001), DER berpengaruh negatif dan signifikan (B = -0,257; p = 0,022), serta TATO berpengaruh positif dan signifikan (B = 0,566; p = 0,001). Model signifikan secara simultan (F = 5,878; p < 0,001), tetapi hanya menjelaskan 14,0% variasi log harga saham (adjusted R² = 0,116). Pemeriksaan sensitivitas dengan standard error yang dikelompokkan pada tingkat perusahaan menghasilkan keputusan hipotesis yang sama. Temuan mendukung signaling theory bahwa margin laba dan efisiensi aset menjadi sinyal positif bagi pasar, serta trade-off theory bahwa penggunaan utang yang tinggi meningkatkan persepsi risiko. Bagi investor, NPM, DER, dan TATO perlu dipertimbangkan bersama faktor pasar dan makroekonomi karena sebagian besar variasi harga saham berada di luar model.