The Effect Of Debt To Equity Ratio, Growth Opportunity And Return On Assets On Company Value In The Cigarette Sub-Sector Listed On The Idx In 2021-2024.

Putri Nurul; Kartin Aprianti; Mulyadin

doi:10.63922/ijebir.v5i04.4420

Putri Nurul Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima
Kartin Aprianti Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima
Mulyadin Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima

DOI: https://doi.org/10.63922/ijebir.v5i04.4420

Keywords: Debt to Equity Ratio, Growth Opportunity, Return on Assets, Firm Value, Price to Book Value, Cigarette Sub-Sector Companies.

Abstract

This study aims to examine the effect of Debt to Equity Ratio (DER), Growth Opportunity, and Return on Assets (ROA) on Firm Value in cigarette sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2020–2024 period. Firm value is measured using Price to Book Value (PBV). This research employs a quantitative approach with an associative research design. The population consists of five cigarette sub-sector companies listed on the IDX, while the sample includes four companies selected through purposive sampling, resulting in 20 observations. The data used are secondary data obtained from annual financial reports and analyzed using multiple linear regression with SPSS version 26.

The results of the classical assumption tests indicate that the data are normally distributed and free from multicollinearity, autocorrelation, and heteroscedasticity problems. The multiple linear regression analysis shows that Debt to Equity Ratio (DER) has a positive and significant effect on firm value, Return on Assets (ROA) also has a positive and significant effect on firm value, while Growth Opportunity has a negative and insignificant effect on firm value. Simultaneously, DER, Growth Opportunity, and ROA have a significant effect on firm value. The coefficient of determination (Adjusted R Square) is 0.745, indicating that 74.5% of the variation in firm value can be explained by DER, Growth Opportunity, and ROA, while the remaining 25.5% is influenced by other factors outside the research model.

These findings suggest that capital structure and profitability are important determinants of firm value in cigarette sub-sector companies, whereas Growth Opportunity does not significantly influence firm value during the research period.

References

Ayu, I. G., & Novita, D. (2019). PENGARUH PROFITABILITAS , UKURAN PERUSAHAAN ,
STRUKTUR MAKANAN DAN MINUMAN Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali , Indonesia ABSTRAK Persaingan yang ketat antar perusahaan manufaktur mendorong perusahaan- perusahaan manufaktur unt. 8(4), 2297–2324.
Berliani, C., & Riduwan, A. (2017). Pengaruh good corporate governance, kinerja keuangan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(3).
Bintara, R. (2018). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel pemoderasi (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015). Profita: Komunikasi Ilmiah Dan Perpajakan, 11(2), 306–328.
Ghozali, I. (2019). Aplikasi analisis Multivariete dengan program IBM SPSS 23 (edisi 8).
Cetakan Ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 96
Harahap, R. (2019). PENGARUH PROFITABILITAS, GROWTH OPPORTUNITY DAN STUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2013-2017: RAMADHAN HARAHAP. JUMANT, 11(1), 175–188
Irnawati, J., Febriana, H., & Asmita, D. Y. (2023). Pengaruh debt to equity ratio dan growth opportunity terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 7(1), 470- 478.
Nur, T. (2018). Pengaruh growth opportunity, profitabilitas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2014-2017. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Indonesia, 5(3), 393–411.
Putri, W. T. I., Sugita, I. G. R., Mariani, W. E., & Iswara, A. A. (2024). Pengaruh Financial Distress, Growth Opportunity, Dan Leverage Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI Tahun 2019-2022. Jurnal Inovasi Ekonomi dan Keuangan, 1(3), 115-122.
Rimawan, M., & Muniarty, P. (2024). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi
pada perusahaan sub sektor Rokok di Bursa Efek Indonesia). Jurnal PenKoMi: Kajian Pendidikan dan Ekonomi, 7(1), 241-248.

Salsabilla, S., & Rahmawati, M. I. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(1).
Halik, A. C. (2018). Pengaruh ROA dan NPM terhadap nilai perusahaan pada PT. Antam, Tbk. Scientific Journal Of Reflection: Economic, Accounting, Management and Business, 1(1), 1–10.
Indira, I. (2022). Pengaruh Growth Opportunity, Intellectual Capital, Roa Dan Leverage Pada Firm Value. Media Mahardhika, 20(3), 489–500.
Karyatun, S., & Ardhana, A. (2022). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Asset, Dan Total Assets Turn Over Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Indonesia, 7(3).
Kristina, K., & Hasanuh, N. (2025). Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Asset Dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 11(11. D), 193–204.
Muliana, M., & Ahmad, S. W. A. (2021). Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. POINT: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 3(2), 97–110.
Oktavia, R., & Fitria, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 8(6).
Pratiwi, D. P. (2017). Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. STIESIA SURABAYA.
Rahmah, M. A. (n.d.). MENCIPTAKAN NILAI TINGGI PERUSAHAAN MELALUI: PROFITABILITAS, GROWTH OPPORTUNITY, SERTA STRUKTUR MODAL.
Sari, M. (2017). PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI , KEBIJAKAN DIVIDEN , LEVERAGE. 6.
Setianingtiyas, S., & Gantino, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sistem Informasi, Akuntansi Dan Manajemen, 2(2), 204–215.
Suranto, V. A. H. M., & Walandouw, S. K. (2017). Analisis pengaruh struktur modal dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 5(2), 131524.
Syardiana, G., Rodoni, A., & Putri, Z. E. (2015). Pengaruh investment opportunity set, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan return on asset terhadap nilai perusahaan. Akuntabilitas, 8(1), 39–46.
Trang, I., Murni, S., & Pantow, M. S. R. (2015). Analisa pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan, return on asset, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan yang tercatat di indeks lq 45. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 3(1), 2523.